徽商期货:郑糖牛市基调中存在调整
分类:股票基金

以下内容节选自12月1日的《期货日报》:

在最近8个交易日里,郑糖期货主力合约在商品期货多头反弹的氛围中,从局部低点5250元/吨上升至5628元/吨,涨幅达到7.2%。然而,ICE原糖期货主力合约经...

在最近8个交易日里,郑糖期货主力合约在商品期货多头反弹的氛围中,从局部低点5250元/吨上升至5628元/吨,涨幅达到7.2%。然而,ICE原糖期货主力合约经历前期一轮上涨后,开始了高位振荡行情,振荡区间为14—15.5美分/磅。尽管当前糖市再次呈现内强外弱格局,并且长期看涨形势未变,但短期来看郑糖反弹难持续,后市仍需谨慎看空。

在最近8个交易日里,郑糖期货主力合约在商品期货多头反弹的氛围中,从局部低点5250元/吨上升至5628元/吨,涨幅达到7.2%。然而,ICE原糖期货主力合约经历前期一轮上涨后,开始了高位振荡行情,振荡区间为14—15.5美分/磅。尽管当前糖市再次呈现内强外弱格局,并且长期看涨形势未变,但短期来看郑糖反弹难持续,后市仍需谨慎看空。

在进入减产周期、需求稳步增长的情况下,国内糖市稳步上行取决于食糖进口量及走私糖的影响。然而,随着国内糖价的走高以及国际糖市的供给压力,食糖价差有可能再次拉大,这样必然会刺激进口糖和走私糖数量。因此,在当前糖市火热之余,仍需要保持冷静,后期糖市需要关注政府对进口糖的管控力度及对走私糖的打击力度。

新榨季初期有利好支撑

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尽管当前处于传统消费淡季,但由于食糖现货价格较低,从而推动了市场的采购热情。当前国内主产区仅少量新糖上市,市场仍以陈糖销售为主。所以在消费预期增加的情况下,短期内糖价上涨也是意料之中的事情。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场.

国内糖市方面,国内食糖供给减少的预期仍是糖市走牛的主要推动力。首先,2015/2016榨季,国内大部分主产区的糖料种植面积大幅减少。其中,广西糖料种植面积同比减少250万亩至1200万亩;云南糖料种植面积同比减少57万亩至480万亩,广东糖料种植面积也略微出现减少。据相关专家预测,新榨季全国糖料种植面积同比减幅为14%。其次,气候因素影响。今年的干旱气候及台风天气已经对主产区的糖料生长造成较大影响,因而本榨季食糖减产有可能超出预期。最后,10月国内进口糖数量减少。当前国内外价差的缩小及国家加强对进口糖的管制,使得进口糖对国内糖市的冲击力度减小。

此外,新榨季广西政府提高普通糖料甘蔗收购首付价,达到440元/吨,对应联动白砂糖含税销售价为5800元。食糖生产成本的提高,意味着新糖价格上涨的可能性极大。同时,近期国家层面加强对走私糖的打击力度,云南海关最近已查获多起白糖走私案。

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