乐白家官网:5月私募基金平均收益率跑输大盘
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  对A股市场行业结构性调整表现出明显“水土不服”

  吴慧

  5月份,私募基金对A股市场的行业结构性调整表现出明显的“水土不服”,国金证券最新研报显示,88只证券投资类私募基金(具有完整自然月度净值披露)过去一个月绝对收益率平均为1.79%,仅约9%的产品收益高于同期上证指数涨幅。私募产品超越同期大盘的数量较前几个月大幅下降,这不仅反映出私募管理人在目前的点位倾向谨慎,同时凸显私募选股风格与5月份市场特征不适应。

  私募基金正在转向谨慎。国金证券报告显示,5月私募基金鲜有超越大盘,显示私募基金在目前市场点位倾向谨慎。

  商报记者 姚晓丹

  5月,A股继续上扬,沪深股指屡创新高,上证指数、深证成指分别上涨了6.27%和6.37%。向来被视为更准、更狠的私募基金却表现平平。国金证券对具有完整自然月度净值披露的88只证券投资类私募基金收益情况进行统计显示,约72%的产品净值上涨,平均月收益率为1.79%。多数私募基金收益并未随指数大幅上涨而大幅增长,超越同期指数的产品仅8只,大部分产品收益在2%以下。国金证券基金研究中心张剑辉认为:“私募基金整体偏谨慎。”

  私募阵营出现分歧

  这与前几个月大量私募基金超越大盘形成鲜明对比。张剑辉认为,部分前期仓位较高、已获得高收益的私募基金,已经开始调仓换股,私募阵营对市场的分歧导致月度收益分化。此外,私募选股风格不适应5月份市场特征,也有一定关联。

  5月份,A股市场继续上扬,上证指数、深证成指分别上涨了6.27%和6.37%。国金证券统计了具有完整自然月度净值披露的88只证券投资类私募基金收益情况,约72%的产品净值上涨,平均月收益率为1.79%,多数产品收益并未随指数大幅上涨而大幅增长。

  与此同时,今年以来A股的结构性上涨、板块快速轮动的特征在加大私募管理难度的同时,也令今年以来私募基金业绩分化严重。

  其中,超越同期指数分别是华宝信托·大臧金-瑞华3号收益为11.34%、国民·东方远见一期收益为10.42%、中融-海昊1号收益为7.98%、中海信托-浦江之星11号收益为7.8%、中信信托-精熙收益为6.97%、西安信托·久铭证券投资一期收益为6.64%、衡平信托·汇阳汇峰收益为6.41%、衡平信托·鑫巢盛利收益为6.4%;此外,其他大部分产品收益在2%以下。

  据国金证券统计,今年以来,深国投·尚雅3期的绝对收益达100.05%,相对收益达73.76%,另外中投·隆圣系列、深国投·睿信系列、淡水泉(北京)等多只私募基金的累计收益在50%以上。这些产品在今年的震荡市中脱颖而出,大幅超越对应期指数。张剑辉认为,基金经理的投资管理能力固然是这些产品获得优秀业绩的一方面原因,另一方面有些产品自去年以来就保持着较高的仓位,因此在市场上涨初期就踏准了节奏。“因此今年以来的产品收益数据主要说明管理人的择股能力,而择时能力并未得到充分体现。”

  值得关注的是,中信信托-精熙作为一只成立不久的产品,成立后操作积极,已连续两个月大幅超越指数。其他几只超越同期指数的基金相对4月份来看,排名也有较大的上升。同时,部分前期仓位较高且在今年的阶段行情中也获得高收益的一些私募基金,已开始调仓换股。私募阵营对市场的分歧导致月度收益分化,整体看,多数私募对后市开始偏谨慎。

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  此外,另有140只证券投资类私募基金的净值披露并非自然月度,过去一个月平均收益率为2.58%,同期相对上证指数超额收益为-3.13%。产品收益呈纺锤型分布,收益分化也较大,相对指数的超额收益最大差距达21.49%。不过,中投·隆圣系列、深国投·尚雅系列、粤财信托·新价值系列产品仍然保持较高收益。

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